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金融科技

金融科技正在成為技術基礎設施,第四平臺,DeFi則是未來進化

何宇清(六哥)

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這是探討金融科技未來趨勢的系列文章,主要引用的是貝恩資本風險投資公司執行董事Matthew Harris的觀點。他認為,金融科技并沒有獨自構成一個細分市場,而是成為了繼互聯網,云服務和移動技術之后,第四大平臺技術。六哥深以為然,順著這個思路分析,我認為DeFi則是這一波金融科技趨勢的未來進化,必將改變整個金融生態系統。

作為金融服務和科學技術的交叉領域,金融科技(Fintech)已經占到了當今風險投資總數的14%,這一數字還在逐年增加。未來金融科技在這個世界中所扮演的角色將更加廣泛,以至于我們無法再使用這個名詞來代指那些龐大的業務門類。更多金融機構需要整合嵌入式的科技服務,以便在市場上吸引用戶。

分析金融科技的發展,首先要從了解金融科技開始。金融科技實際上指采用一種金融產品(如抵押貸款、支付轉賬、保險等)并構建對應的科技服務渠道(如手機端應用、計算機程序等),使用戶能夠數字化地訪問、購買和使用這些金融產品。金融科技的初創公司既可以和傳統金融機構合作開發金融科技業務,也可以作為尖端技術的供應商,幫助金融公司邁入科技時代。

目前,金融科技初創公司的競爭力比老牌公司更強,僅在2018年,這些初創公司就籌集了近400億美元資金。但是現在,我們開始看到完全不同的東西。金融功能正成為技術基礎設施(我們稱之為“技術堆棧”,包括業務模型),這意味著嵌入式金融技術而不是純粹的金融科技存在越來越多的機會。換言之,我們正將注意力轉向投資于以金融科技為組成部分的公司,而不是投資于以金融科技為主要商業模式的公司。

也就是說,金融科技并沒有單獨構成一個細分的市場,而是成為了繼互聯網、云服務和移動技術后的又一個平臺技術,并且嵌入式金融技術的前景已經遠遠超過了純金融技術

金融科技是技術堆棧中的最新層

為了弄清金融科技的發展趨勢,我們先將互聯網、云服務和移動技術一起綜合分析。

  • 互聯網技術自20世紀90年代普及以來,逐步走向商業化道路。最初的互聯網活動集中于媒體和零售行業,但是互聯網技術的早期應用只不過是把之前在電視或者實地的業務搬到了電腦上面,也就是平臺之間的簡單轉移,只有到了2000年,互聯網迎來了一次以用戶為中心的增長后,新的功能才開始陸續出現。
  • 云服務和互聯網的發展類似。最早的云服務公司成立于1999年,當時主要是發展互聯網上的托管服務。商業云真正開始于公司構建多租戶應用程序,這些應用程序使用虛擬化服務器和其他基礎設施軟件來構建應用程序,目前這類商業云的數量已經占據了整個云服務的30%。
  • 移動技術的早期發展也和互聯網有關。早期的移動設備能夠在較小的屏幕上面顯示網站,相當于電腦的迷你版本。后來,桌面Web應用程序和移動應用程序的發展,使得移動技術開始以手機等移動端為基礎,嘗試將移動技術和互聯網技術分離。目前很多手機應用已經不能在電腦等互聯網載體上使用了。

因此,互聯網、云服務和移動技術的發展模式是非常清晰的。首先互聯網出現,人們在上面重新建構了陳舊的服務,隨后云技術使得這些服務能夠獲得專業的儲存和管理,最終移動設備出現,舊技術和舊應用被拋棄,以用戶為中心的高度智能軟件重新定義了用戶體驗,成為發展主流。

這些堆棧(互聯網,云,移動設備)使我們能夠以數字方式提供老式金融服務。雖然第一代金融科技公司創造了數十億美元的價值,但由于有了Plaid,Cross River Bank,Finix和Wisetack等形成的新的推動力,我們現在正邁入一個全新階段,金融科技已從一種商業模式轉變為堆棧的第四層或“第四平臺”,其中支付,貸款和保險等財務功能將連通性、情報和普遍性作為建立新公司的堆棧層(成為其他技術企業所使用的要素)。

從互聯網到云再到移動技術…金融科技是技術棧中的第四個平臺。
 資料來源:貝恩資本風險投資公司

第四次平臺轉移所創造的機會不僅像前三個機會一樣令人興奮,發展將更加迅速,前景更加廣闊。用收入或利潤來衡量,現在正在遷移到技術堆棧中的財務功能要大得多。

但是,正如無法預測iPhone推出時按需經濟的爆炸式增長一樣,我們今天仍在努力預測嵌入式金融服務的整個長期影響,希望可以一窺其樣貌。下面我們將探討嵌入式金融服務的優勢,并通過一些早期示例進行討論。

嵌入式金融服務的好處

這種嵌入式的金融服務模式,幫助公司以極低的成本獲得用戶,它的機會已經遠遠超出了基本的商業活動。這些金融業務和軟件集成能夠實現新的功能,并將建立公司和客戶之間更加緊密的聯系。這些聯系的基礎來自用戶的行為數據,通過對這些數據進行分析預測,公司將會完成智能的交叉銷售、資格審核和風險計算。

綜合支付

與大多數金融創新一樣,支付是嵌入式金融發展的第一個子領域。例如,目前美國的支付卡數量,其中有8%已經遷移到了我們所說的綜合支付,即通過軟件公司出售和管理的商戶支付,而不是傳統的支付公司。這部分的增長速度是整個市場的兩倍,分析師估計,從中期來看,它將達到40%。為什么?

綜合支付的增長速度是整個市場的兩倍
來源:貝恩資本風險投資公司

以Shopify為例,這是一家市值360億美元的軟件公司,可以幫助小型企業上線并建立電子商務網站。你可以將其視為購物車軟件(類似國內的微店、有贊)。但是目前,它的大部分收入來自支付,而且這一比例在增加。

綜合貸款

在貸款方面,一些嵌入式金融科技的早期項目已經出現。例如,我們已經看到發薪日貸款的迅速增長。這個領域始于今年完成1.1億美元融資的Dave,允許用戶在每月先支付1美元的費用,就可以預支100美元的工資,無須通過信用審查或付其他利息。目前這一應用已有350萬用戶,在Google Play上的下載量已超過100萬。該公司通過營銷渠道找到借款人,并嘗試通過算法來計算其工作時間。這已經迅速發展到了像Gusto這樣的現代軟件驅動的薪資公司可以通過其雇主的客戶提供此功能,將客戶獲取成本降低到零,通過其對薪資系統的所有權來增加數據豐富性和有效性以及增加另一筆獲利的途徑。

Lambda學校表面上是一家教育技術公司,它利用一種稱為ISA的創新融資產品(Income Sharing Agreements,簡稱ISA,即收入分享協議,將學校通常的收學費模式后置為學生就業后收入分成),在學校與學生之間建立了前所未有的契合。如果SoFi是經典的Fintech 1.0公司(數字學生貸款),那么Lambda就是利用Fintech作為平臺的科技公司的早期例子。   

(延伸閱讀:Lambda學校大獲成功-你可以選擇不預繳學費,但是你的畢業后收入需要拿出一部分當學費

綜合保險

在保險子行業中,這種趨勢才剛剛開始。我們看到像Tomorrow,Freewill和Trust&Will這樣的公司正在構建界面美觀友好的軟件,以實現慈善捐款或者幫助用戶做遺產規劃,并通過財務建議和人壽保險實現貨幣化。像Tesla和Quip這樣的技術驅動型公司正在尋求更好地通過其客戶群獲利的方式,并通過捆綁保險來進一步驗證其產品的功效。如果汽車減少了事故的發生,或者牙刷減少了蛀牙的發生,那么就會產生經濟盈余,這種盈余應該反映在更便宜的保險中。

接下來我們要去哪里?

如果我們的分析是正確的,并且40%的支付業務將轉向嵌入式模型,并且如果我們規定貸款和保險的比例將達到例如20%,以五倍于收入的倍數計算,那么第四個平臺轉型將創造3.6萬億美元的價值。

以五倍于收入的倍數,這種轉型將創造3.6萬億美元的價值。
來源:貝恩資本風險投資公司

我們可以很高興的表示,互聯網確實很重要。云,移動,也很棒。但這三個平臺為創業者、風險資本家和參與創業生態系統的人創造了近3萬億美元的價值。而數據清楚地表明,擺在我們面前的還有一個更大的機會。

我們可以說,互聯網確實很重要。云,移動,也很棒。這三個平臺為創業者、風險資本家和參與創業生態系統的人創造了近3萬億美元的價值。然而,數據清楚地表明,擺在我們面前的還有一個更大的機會。


我們有潛力在技術,金融服務以及經濟的各個領域創造全新的前景,我們相信,每位創始人都應設法弄清楚如何領先于這一轉型,我們期待與您合作。


P.S. 【BUIDL】公眾號重點關注#DeFi去中心化金融領域的創新和創業,這是一種在開放式區塊鏈之上建構的新金融體系。該領域正在以驚人的速度發展,想及時了解去中心化金融的最新發展請持續關注我們,投身DeFi,投資,創業,開腦洞,吹牛逼!


【聯系作者】加微信   jackhe2013 (crypto六哥)
#聲明:文中提到的數字資產風險極高,本文不構成任何投資建議


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六哥,本名何宇清,【商業不靠譜】發起人,互聯網創業老兵,中科院特聘創業導師。從09年創業至今,做過AR黑科技,折騰過電商,做過女性社交購物APP,創業前任職于奧美、大旗網。愛分享,愛折騰,也愛打太極拳。六哥是陳式太極拳十二代傳人,歡迎與他交流切磋。

金融科技

零工經濟崛起,開戶借款卻是難題!國外FinTech 怎么破解?

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隨著零工經濟崛起,不少人為了追求更彈性的生活型態、更多元的工作內容,選擇身兼多職「接案」維生。許多新創看見商機,紛紛成立接案平臺,如家喻戶曉的叫車App?Uber、住宿平臺Airbnb、接案平臺Upwork等。這些新創為零工創造工作機會,還有另一些新創將角度調換過來——?鎖定零工的需求,抓住零工經濟帶來的商機

世界各地近年都有許多人轉職成為自由工作者,無論是低技術或是高技術零工,他們都常因提不出穩定的薪資來源,在申請銀行服務時備受刁難。「尤其當你是獨自經營者或是自由接案者時,(金融服務)的選項其實不多」其中一位名為Johnny Reinsch的接案族分享道,他從律師轉職成為接案法律顧問,擁有良好案源更是知名銀行的老主顧,卻曾因延遲五天繳房貸無法獲得銀行通融,覺得心灰意冷,而他僅是眾多傳統銀行拒絕的接案族之一。

除了申請金融服務困難度提高外,不穩定的收入也成為銀行信用評等上的麻煩,影響到申辦信用卡、房貸、或開戶時的權益,甚至可能大大影響儲蓄率低的國家中零工族的財務狀況。為了解決以上問題,兩家極具發展潛力的國外新創,希望透過Fintech解決現代接案者的財務問題。

Even:與沃爾瑪(Walmart)合作的Fintech App

許多零工會遇到一樣的問題:錢還沒進來,卻有一筆支出要先付

因此Even帶有預先支付功能,用戶可先從App提領現金,待薪資匯進戶頭時App便會自動把預付的款項扣除,如此一來,用戶無需申請銀行貸款手續,更省下了支付貸款利息金額。再者,自由接案者因無唯一薪資來源,常常搞不清楚眾多款項與專案間,到底哪些案主付清了,哪些已逾期,甚至成為呆帳。

面對此問題,Even透過手動及系統自動記錄收支款項,由App自動追查待收、待付帳款,讓所有款項皆能一目了然。除此之外,由于零工經濟者易淪為社會福利制度中的漏網之魚,自動化儲蓄功能也能幫助接案者無痛存錢,透過App自動儲蓄以累積自己的緊急備用金及退休金。

除了提供零工客戶解決方案之外,沃爾瑪(Walmart)為了協助員工建立良好的財務狀況,也與Even合作,希望當員工發生緊急狀況時,能透過提早領取薪資來度過難關,減少對工作上的影響;長期層面來看,則希望幫助無儲蓄習慣的美國員工們,打造自己的經濟安全網,透過簡單App操作,便能達成初步理財的效益

Lili:專為零工打造,不受疫情影響獲千萬美元投資

「我們分析了現代工作者所面臨到各種面向的問題:從銀行業務到稅務、支出等等,并創造了在變化不斷的工作環境中,幫助他們持續成長的簡單上手App。」Lili 創辦人Lilac Bar David 說道。

Lili于2018年成立于紐約,它從一開始的設計思維、支援功能、使用介面等都拋去傳統銀行思維,專為接案者打造。Lili整合接案者可能用到的所有功能于App中,包含:分類記帳、個人財務報表、自動繳稅儲蓄等,甚至還發行了實體的Visa簽帳卡。此外,因接案者收入較不穩定,故不向他們收取銀行月費、透支費、換匯費,也無最低存款額、首次開戶存款額的限制,取而代之的是:每月12至19美金的軟件維護費用

「Lili重新定義了屬于零工的銀行服務??在這充滿不確定的環境下,隨著未來工作型態快速變化,Lilac及Liran(Lili的CEO及CTO)的遠見正改變現代工作者如何管理財務,同時幫他們省下多余的時間及金錢。」剛投資Lili 1000萬美金的Group 11創投公司說道。

近年來開始有許多Fintech新創公司針對現行傳統銀行的缺點,推出新的解決方案,透過App的多功能設計及清楚的使用者介面,讓金融服務不再由傳統銀行把持,而僅需用戶本人及一只手機便能搞定。雖然目前國內金融業法規較為嚴謹, Fintech發展有限,但也期待國內外Fintech新創能相互激蕩,透過創新及科技來因應席卷世界的零工浪潮

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金融科技

RBF,一種介于債務和股權融資之間的替代方案,正在創業圈流行開來

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新冠疫情讓今年的投融資市場雪上加霜,初創企業想融資的難度變得很大,就連獨角獸們都開始節衣縮食,大幅度裁員。那初創企業如何獲得資金來維持增長呢?

今天我們來談一個話題,基于收入的融資(RBF)模式。

這是創業圈里一種新的借貸方式:Revenue Based Financing(基于收入的融資,或者叫收益分成貸款,簡稱“RBF”)。這是一種介于風險投資和銀行借貸之間的資金形式,兼有了兩者的利弊。簡單的說,就是你和投資者簽一份長期的合同,答應把未來一定比例的銷售額作為現金還給對方,作為回報,投資者在今天會一次性的借給你一筆錢。這種借貸形式在其它行業其實存在已久(比如說礦業,電影業等等),但出現在創投行業,還是近年的事情,現在比較知名的RBF貸款的投資者有猶他的Rock & Hammer,德克薩斯的Next Step Capital和西雅圖的Lighter Capital,以及今天重點介紹的歐洲首家RBF貸款公司Uncapped?。

具體來說,Uncapped?將使創始人能夠以6%的固定費用(月收入的固定比例)獲得10,000到100萬英鎊的運營資金。對于那些不想放棄股權以換取資本以幫助增長的成長型公司,它已被選為明智的選擇。

根據Zendesk的說法,典型的RBF結構為:

  • 收益分成還款:月收入的2%到10%之間的用于償還貸款(計算的是未考慮任何支出或商品成本的收益)。
  • 總回報:1.5倍至3倍
    投資者預期回報的投資金額的倍數上限。范圍將取決于投資者承擔的風險水平。達到這個倍數回報也就此封頂了。
  • 貸款期限:3到5年
    根據企業的財務預測需要多少時間來償還投資者的總回報。收益分成還款基于此假設。
  • 到期時間:6至8年
    如果還款額度尚未達到總回報金額,企業將向投資者全額和最終付款以達到最大總回報的時間。

RBF正在成為新經濟創業公司在股權和債權融資之外的第三種主流融資渠道。

Uncapped創始人Ismail解釋說:“企業家在籌集資金時需要做出的第一個決定是放棄公司的部分股權還是承擔債務。” 股權是一種緩慢而昂貴的增長方式,而貸款則增加了風險。我們正在創造一種介于債務和股權融資之間的替代方案,同時提供兩者的優勢。我們從Uncapped開始,這樣企業家就不必放棄自己的公司或置業。”

伊斯梅爾(Ismail)說,“Uncapped”為企業家提供了獲得資本的機會,而無需“個人擔保,信用檢查,認股權證或股權”,并承諾比投資者更快地行動。

他補充說:“我們不要求客戶共享任何業務計劃。” “我們所需要做的就是驗證其業務績效。我們連接到該公司現有的銷售和營銷平臺,例如Stripe,Shopify和Facebook。基于收入的融資還使創始人可以靈活地在銷售放緩或市場陷入低迷時償還更少的錢。”

唯一的規定是,企業必須基于在線支付并且至少有九個月的交易歷史。這使得Uncapped特別適合經營電子商務,SaaS,直接面向消費者,游戲和應用程序開發業務的公司。

“例如,我們的第一個客戶是在線男裝品牌L’Estrange,” Uncapped Pisarz告訴我。“對于電子商務企業來說,12月通常是最具增長挑戰的投資時間,因為庫存和營銷成本處于峰值,但圣誕節銷售尚未結束。我們能夠在三天內為企業提供預付款。”

同時,伊斯梅爾(Ismail)聲稱,Uncapped是同類公司中首家在歐洲推出的公司。

他說:“盡管今年風投在歐洲投資了350億美元,但許多公司卻不符合這種風險投資模式。” “他們可能是一家無意出售的家族企業,專注于利基市場的企業家,或者是傳統出資者可能忽略的少數族裔。風險投資公司通常會遇到1,500家公司,而每年只支持其中的5家,但我們有能力以更快的固定費用向100多家公司提供成長資本,而又不會在初期階段犧牲股權。”

當然,仔細分析RBF的財務模型,也有一定的弊端。首先,它比銀行借貸融資更昂貴。其次,由于還款是基于收入的百分比,因此在授予貸款之前,借款公司必須產生收入。并且,擁有高毛利率也很重要,才能夠滿足專門用于償還貸款的百分比。

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區塊鏈

【編輯推薦】世界名校金融科技和區塊鏈免費在線課程

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金融科技在不斷改變銀行和金融服務領域,在這里給大家推薦一些世界名校的金融和區塊鏈在線課程,可免費學習。

這些課程將幫助你更好地了解重塑該行業的技術和趨勢,并與這個快速發展的行業保持同步。

1、金融科技安全與法規(Regtech)——香港科技大學,免費

主要內容:學習金融科技和金融科技如何顛覆和改變金融業,以及由此產生的挑戰,包括數字取證,數據保護和安全,風險管理和公司治理,KYC和反洗錢( AML)等等。

課程鏈接:https://www.coursera.org/learn/regtech

2、區塊鏈和金融科技:基礎,應用和局限性——香港大學,免費

主要內容:將引導學生了解區塊鏈背后的設計原理以及此類去中心化賬本(交易)系統的問題,各種現有區塊鏈平臺之間的差異以及這些平臺可以提供的內容,區塊鏈應用程序,技術的局限性和挑戰等等。

課程鏈接:https://www.edx.org/course/blockchain-and-fintech-basics-applications-and-lim

3、金融科技導論——香港大學,免費

主要內容:在本課程中,通過一系列視頻講座,案例研究和評估,學生將探索金融科技的主要領域,包括什么是金融科技,支付和新興技術,數字金融和替代金融,金融科技法規和監管,數據與安全,數據驅動金融的未來以及驅動金融科技的核心技術,包括區塊鏈,人工智能(AI)和大數據。

課程鏈接:https://www.edx.org/course/introduction-to-fintech

4、金融科技顛覆性創新:對社會的啟示——香港科技大學

主要內容:課程將幫助學員了解如何革新顛覆性創造金融業機會和他們對社會的影響。

課程鏈接:https://www.coursera.org/learn/fintech-disruption?action=enroll

5、金融科技與金融服務業的轉型——哥本哈根商學院,免費

主要內容:本課程幫助你了解支付基礎設施的復雜性,識別和解釋關鍵的支付工具及其功能,認識到監管框架的變化以及它們如何抑制或促進創新。

課程鏈接:https://www.coursera.org/learn/fintech-transformation-financial-services

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